Die Kombination aus dem Bau neuer Anlagen und hohen Gewinnen wird zu einer Absenkung des Gewinnbereichs führen. Die weltweite Wachstumsrate der Urea-Produktionskapazität lag von 2021 bis 2023 über 3% und wird voraussichtlich 2024 auf etwa 2% zurückgehen. China hat viele Pläne für neue Produktionen, jedoch sind konkrete Zeitpunkte noch unentschieden, und der Versorgungsdruck wird in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich deutlich höher sein als in der ersten. Mit den aktuellen hohen Gewinnen wird erwartet, dass die Inbetriebnahme neuer Anlagen den Gewinnbereich der Urea-Produktion nach unten drückt und die Versorgung allmählich in einen entspannteren Zustand übergeht. In Bezug auf Rohstoffe deuten Gesamterwartungen auf eine lockere Situation bei Kohle und Erdgas hin, was es schwierig macht, robuste Unterstützung für die Urea-Kosten zu bieten.
Exportveränderungen sind begrenzt, während die hohe Inlandsnachfrage fortbestehen kann. Im Jahr 2024 wird erwartet, dass Indien eine Reihe von Anlagen mit einer Kapazität von 1,27 Millionen Tonnen in Betrieb nimmt, jedoch wird dies voraussichtlich erst nach dem dritten Quartal geschehen. Daher wird der Anstieg der Urea-Produktion in Indien begrenzt sein. Die Gesamtveränderungen bei Chinas Urea-Exporten im Jahr 2024 werden voraussichtlich relativ begrenzt sein, und ihre Auswirkungen auf die inländischen Preise werden eher phasenweise sein. Im Jahr 2023 stammte der Anstieg der inländischen Urea-Nachfrage hauptsächlich aus dem Agrarsektor und wird voraussichtlich auch 2024 weiterhin erhebliche Unterstützung bieten.
Das Preiszentrum wird voraussichtlich nach unten wandern, mit einem sicheren Spielraum für Long-Positionen in der Nähe der Kostenlinie. Urea-Blends weisen in der Nähe der Kostenlinie ein höheres Gewinn-Verlust-Verhältnis und einen Sicherheitspuffer auf. Bei aktuellen hohen Gewinnen und anhaltend hohen Produktionsniveaus wird im nächsten Jahr eine beträchtliche Kapazität eingeführt. Eine signifikante Nachfragesteigerung wird nicht erwartet, was zu einer allmählichen Kompression hoher Gewinne und einer möglichen Absenkung des Preiszentrums führt. Es ist jedoch auch relativ vernünftig, Unternehmen einen bestimmten Gewinn zur Sicherung der Versorgung zu gewähren.
China, als weltweit größter Urea-Produzent und einer der größten Exporteure, verfügt über eine Kapazität von mehr als 77 Millionen Tonnen. Im Jahr 2024 wird die zusätzliche Kapazität weltweit in China, Indien, Russland, Ägypten und anderen Ländern konzentriert sein, mit einer Gesamtzunahme von geschätzten 4,69 Millionen Tonnen und einer Wachstumsrate von 1,96%. China hat im Jahr 2023 fast 4 Millionen Tonnen Kapazität hinzugefügt, und die effektiv in Betrieb genommene Kapazität im Jahr 2024 wird voraussichtlich über 2 Millionen Tonnen liegen, wobei der Druck in der zweiten Jahreshälfte höher sein wird.
Ein Blick in die Zukunft bis 2024 zeigt unter dem Hintergrund der Ernährungssicherheitsstrategie eine erwartete stetige Zunahme der landwirtschaftlichen Nachfrage, und die Urea-Nachfrage könnte weiter steigen. Bei einem insgesamt vorhandenen Überschuss im Markt für Compounddünger haben Unternehmen eine schwache Verhandlungsmacht. Die Zunahme der Branchenkonzentration, zusammen mit dem periodischen Start und Stopp von Compounddüngerunternehmen und ihren periodischen Rohstoffbeschaffungsanforderungen, bleibt eine entscheidende Kraft, die den Urea-Markt periodisch antreibt.
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